Digitale Infrastruktur
Nicht das Netz ist gescheitert. Der Zins hat sich gedreht.
Ein Glasfasernetz, das 2021 finanziert wurde, trug seinen Kapitaldienst bei einer Anschlussquote von 16 Prozent. Dasselbe Netz, refinanziert zu heutigen Konditionen, braucht 43.
Wer die Refinanzierung vorbereitet, braucht Klarheit: Trägt das Netz seinen Kapitaldienst? Was darf ein Nachanschluss kosten? Und welchen Wert setzt ein Dritter für das Netz an?
Der deutsche Durchschnitt liegt bei 24,6 Prozent — dem zweitniedrigsten Wert in Europa. Und zwei von drei Euro Finanzierungsvolumen werden in den nächsten 24 Monaten fällig.
Bankable Fiber · Drei entscheidende Fragen
Alles andere folgt daraus. Wer diese drei Zahlen belegen kann, führt ein anderes Gespräch mit seiner Bank.
Ein aktiver Anschluss bringt dem Netz rund 14 Euro Deckungsbeitrag im Monat. Multipliziert mit der Zahl der aktiven Anschlüsse ergibt das die Zahl, die gegen die Zinslast steht. Bei vielen Netzen liegt die Deckung heute unter 100 Prozent.
Bei 15 Jahren Laufzeit liegt die Grenze bei rund 1.700 Euro je Anschluss. Darüber ist er am Ende der Finanzierung noch nicht verdient. Ob Sie darunter liegen, hängt weniger am Tiefbau als an der Qualität Ihrer Bestandsdokumentation.
Der Wert hängt am Renditeanspruch dessen, der kauft oder finanziert. Zwischen einem Infrastrukturinvestor und einem opportunistischen Fonds liegen leicht 40 Prozentpunkte auf dieselben Erstellungskosten.
Bankable Fiber · Selbsteinordnung
Sechs Fragen, etwa zwei Minuten. Keine Anmeldung, keine Zahlen aus Ihrer Bilanz. Sie bekommen eine Einordnung in drei Stufen und den Punkt, den wir als Nächstes prüfen würden.
Ergebnis und Antworten werden ins Kontaktformular übernommen. Ihre Kontaktdaten tragen Sie nur dort ein.
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Bankable Fiber · Im Gespräch
Wenn die Einordnung etwas gezeigt hat, das Sie genauer wissen wollen: Wir gehen Ihre drei Zahlen einmal gemeinsam durch — Kapitaldienstfähigkeit, Kosten je Nachanschluss, Wertbandbreite.
Im Anschluss kommt kein Angebot, es sei denn, Sie fragen danach.
Weil sich der Zins gedreht hat. Finanzierungen aus 2020 und 2021 wurden bei rund 2 Prozent abgeschlossen, refinanziert wird heute bei etwa 5,5 Prozent. Der Deckungsbeitrag je Anschluss ist derselbe geblieben, die Zinslast hat sich mehr als verdoppelt. Zusätzlich werden zwei von drei Euro des Finanzierungsvolumens innerhalb von 24 Monaten fällig.
Das hängt am Zinssatz. Bei 2 Prozent genügten rund 16 Prozent, bei 5,5 Prozent sind etwa 43 Prozent nötig. Der deutsche Durchschnitt liegt bei 24,6 Prozent und damit auf dem zweitniedrigsten Wert in EU-27 und dem Vereinigten Königreich.
Bei rund 14 Euro Deckungsbeitrag je Anschluss und Monat und 15 Jahren Kreditlaufzeit liegt die Grenze bei etwa 1.700 Euro. Darüber ist der Anschluss am Ende der Finanzierung noch nicht verdient. Ob ein Netz darunter liegt, entscheidet vor allem die Qualität der Bestandsdokumentation.
Der Wert hängt am Renditeanspruch des Käufers oder Kreditgebers. Zwischen einem Infrastrukturinvestor und einem opportunistischen Fonds liegen leicht 40 Prozentpunkte auf dieselben Erstellungskosten.
Nichts. Der Termin dauert 90 Minuten, remote oder vor Ort, und endet mit einer einseitigen schriftlichen Einordnung. Ein Angebot folgt nur, wenn Sie danach fragen.
Warum 4C · Ihr Ansprechpartner
Wir verbinden ein eigenes Bewertungsmodell über 30 Jahre Netznutzung mit fundierten Daten zum geförderten Glasfaserausbau und praktischer Erfahrung in Open-Access- und Wholesale-Strukturen. So machen wir Kapitaldienstfähigkeit, Nachanschlusskosten und Wertbandbreiten für Ihr Netz greifbar.
Gemeinsam ordnen wir ein, wo Ihr Netz heute steht und welche Fragen Sie vor der nächsten Refinanzierung klären sollten.
Partner
Diplom-Wirtschaftsingenieur (KIT)
Steuerbarkeit, Resilienz und wirtschaftliche Umsetzung digitaler Infrastrukturprogramme
